1、2016年沃尔玛中国区销售额增长5.4%，增长点分别来自山姆会员店、大卖场新开门店、线上销售以及布局三四线市场带来的渠道红利。这份“看上去很美”的成绩单透露出沃尔玛的隐忧：大卖场的边际效应已经显现，沃尔玛未来的增量更多来自三个方面：山姆会员店、渠道下沉以及线上销售；
2、沃尔玛在电商业务上押了很大的赌注。《第三只眼看零售》独家获悉，沃尔玛希望通过与京东到家合作，在三年之内将中国区线上销售的占比提高到20%。而目前沃尔玛的线上销售主要是通过包括线上山姆会员店在内的自营APP实现。已经开通在线购物的门店数据显示，线上销售约占该门店总体销售的3%-5%；
3、京东到家是沃尔玛实施“新零售”战略的主要抓手。沃尔玛在深圳的一些试点门店设立了京东到家的独立仓储位，HR部门已经为与京东到家相关服务新增岗位编制。此前，京东到家与最早一批实体店的磨合并不顺利，但伴随着永辉、沃尔玛的相继加入，物流技术和商业模式不断打磨，实体店或许应该重新评估京东到家的效果；
4、就在上周四，沃尔玛中国区进行架构大调整，现有5个营运区域合并为4大营运区域，分别是华北区、华东区、华南区和华西区。原华中区域被撤销，原华中区下辖的福建省和江西省的小区和门店将划归华东区管理。湖北省的小区和门店将划归华北区管理；湖南省的小区和门店将划归华南区管理。组织架构调整进一步降低人力成本、简化业务流程，这与沃尔玛竭力降低成本的做法一脉相承；
5、一旦类似京东到家这样从平台端到最后一公里的O2O模式被广泛采纳，那么实体店和电商的竞争将无差别化，最终还是回归到商品和服务上面。因此，“新零售”也好，“旧零售”也罢，实体店的基本功只能加强，不能减弱。
大丰收背后的隐忧
2月22日，沃尔玛中国在珠海举行了一年一度的新年准备会议。用主旋律的说法，这是一次“成功的大会”、“胜利的大会”。沃尔玛在会上公布了中国区战绩：第四季度销售额增长5.4%，可比销售额增长2.3%，可比客单价增长5.2%。“2016年是我们近5年来业绩表现最好的一年”，沃尔玛亚洲及中国总裁兼首席执行官岳明德（Dirk Van den Berghe）表示。
沃尔玛官方认为，推动中国区业绩增长的动力主要来自大卖场和山姆会员店，此外鲜食和干货商品表现最为强劲。而在消费升级和二胎政策推动下，进口商品和中高端母婴用品增长迅速。沃尔玛销售数据显示，2016年进口奶粉和纸尿裤同比增长分别为54%和68%。
一位参与此次会议的沃尔玛中层干部对《第三只眼看零售》表示，沃尔玛中国区业绩增长主要来自以下几个方面：首先是山姆会员店的大力发展。在消费升级和业态变革的背景下，山姆会员店成为沃尔玛最赚钱的业态。2016年山姆会员店完成了20年以来的首次会籍升级；其次是新开门店带来的销售增长。数据显示，沃尔玛在2016年新增门店24家（其中三家山姆会员店）；再次，沃尔玛此前布局的三四线市场开始发力，渠道下沉带来的红利开始显现；最后是线上销售为实体店带来增量。数据显示，已经开通线上销售（即O2O业务）的门店中，有3%-5%的销售额来自线上。
笔者认为，沃尔玛中国区5.4%销售增长背后亦透露出未来的隐忧：沃尔玛大卖场的瓶颈已经显现，将来能够保持业绩不下滑就不错了。因此沃尔玛未来的业绩增长更多寄希望于线上业务的增长和山姆会员店发力。
而沃尔玛在此次会议上关于2017年的部署亦印证了笔者的判断。沃尔玛亚洲及中国总裁兼首席执行官岳明德（Dirk Van den Berghe）强调，未来将加强与电商的融合，突出差异化竞争优势。
“我们将继续推进与京东的战略合作和全渠道发展，为顾客提供线上购物、送货上门、移动支付等多种解决方案，提升线上线下无缝联接的顾客购物体验。同时，加强商品的差异化竞争优势，通过更好的鲜食、自有品牌和直接进口商品给顾客带来差异化的价值体验。”沃尔玛方面表示。
另外，沃尔玛山姆会员店2017年计划开出3-5家新店，落户城市包括已经分别拥有两家门店的北京、深圳，或首次进入的江西南昌、江苏南京和湖南长沙，这将是山姆进入中国市场以来开店数最高的一年，新店数可能占现有店数的三分之一。同时，山姆将继续引进更能体现会员价值的差异化商品，通过自有品牌Member’s Mark和直接进口商品进一步推高销售额。
由此可见，沃尔玛中国区的战略非常明晰，对不同业态的预期和投入有了明确判断。1、对大卖场而言，沃尔玛预期不会太高，而是通过门店升级改造和渠道下沉来进行“维稳”。尽管沃尔玛宣称要投入3亿多元针对50家既有门店进行改造。但根据沃尔玛全球总部的思路，沃尔玛将更多的钱投入到电商业务。2、山姆会员店将是成为沃尔玛中国区主力布局的业态，笔者判断，未来几年山姆会员店的发展速度或将超过大卖场业态；3、线上销售成为沃尔玛中国区未来业绩的增量所在，这与其全球战略保持一致。
沃尔玛亚洲及中国总裁兼首席执行官岳明德（Dirk Van den Berghe）在2017新年准备会议上强调，未来将加强与电商的融合，突出差异化竞争优势，对中国市场信心
发力线上业务，沃尔玛的突围之道
去年以来，沃尔玛打鸡血般在电商领域频频落子：9月20日并购美国电商企业Jet；10月4日增持京东股份至10.8%；10月21又以5000万美元投资新达达共建O2O物流渠道；在印度市场，沃尔玛还收购了印度最大电商Flipkart。
而在2017年伊始，沃尔玛更是启动了近年来规模最大的一次组织架构变革。沃尔玛线上线下市场部合并，原沃尔玛美国首席市场官Tony Rogers担任一把手；美国区域的线上线下信息部门合并，由电商部门的首席技术官Jeremy King负责；另外，Jet.com首席营收官Scott Hilton被任命为沃尔玛自有品牌高级副总裁，兼顾线上与线下。
按照沃尔玛全球CEO董明伦的说法：未来的沃尔玛更像是一家电商企业。在这样的背景下，京东到家成为沃尔玛实施“新零售”战略的有力抓手。
继2016年在深圳、广州、北京、上海、成都及武汉等地携手京东到家推出送货上门的服务后，沃尔玛宣布，南京、重庆部分门店正式上线京东到家。另外，沃尔玛京东到家的服务时间也已经由晚上6点延长至晚上8点。沃尔玛中国大卖场电子商务副总裁博骏贤（Jordan Berke）表示：“预计今年年底前接入京东到家平台的沃尔玛门店将达到180多家，覆盖全国20多个城市”。
为什么说京东到家成为沃尔玛突破实体店瓶颈最重要的一环？一位沃尔玛不愿具名的管理层对《第三只眼看零售》表示，沃尔玛希望通过与京东到家合作，未来三年内将线上销售的占比提升到20%。而目前，线上销售占实体店总体销售额的3%-5%。
或者我们可以这样理解，在实体店销售额近乎边界的情况下，20%的线上销售额将成为沃尔玛中国区的业绩增量。我们试想一下，在大部分实体店进入微增长甚至业绩下滑的背景下，三年20%的业绩增长算是非常良好的战绩了。
《第三只眼看零售》了解到，目前登陆京东到家平台的沃尔玛商品多达1200多个，包括300种生鲜商品、食品干货、母婴商品、居家清洁以及个人护理等各种品类。据统计，生鲜商品占消费者购买的沃尔玛商品约40%。数据显示，自去年10月沃尔玛门店在京东到家上线以来，越来越多的消费者关注并青睐这种方便快捷的购物方式，过去三个月就有接近300万人次的顾客访问。
据悉，为了更好嫁接京东到家，沃尔玛专门开发快速拣货系统，并与京东到家的系统实现无缝连接。该系统通过对订单纪录的统计和分析，了解顾客订购频次较高的商品，并按商品类别设计拣货路线，拣货速度和准确性得以保证。同时，门店设有专职的工作人员与专辟的拣货区。每当消费者在京东到家平台下单，离用户距离最近的沃尔玛门店后台即可获得提示，工作人员随即依照系统设计的优化路线与流程进行拣货以提升效率、降低成本。
那么通过京东到家，沃尔玛能有多大的赚头？“我们按照平均一单15%的毛利率来算，沃尔玛线上客单价为98元，合计通过京东到家销售平均每单毛利额为14.7元，除去三元钱的配送费用，还有十块钱以上的利润可以赚。”上述沃尔玛中层为《第三只眼看零售》算了一笔账。
笔者认为，一旦类似京东到家这样从平台端到最后一公里的O2O模式被广泛采纳，那么实体店和电商的竞争将无差别化，最终还是回归到商品和服务上面。事实上，沃尔玛也正是通过提升供应链效率和商品力来增强其在京东到家上的竞争力。
据悉，在目前覆盖全国的约20家干货及中心的基础上，沃尔玛计划继续投资、进一步提高物流配送能力，成都干货配送中心将搬入新址，新增60%的仓库面积，存储能力提高160%，最大处理箱数提高60%。同时，沃尔玛在广东兴建首个按照沃尔玛国际标准自行设计并兼备有存储功能的大型生鲜配送中心，进一步提升能力。
综上所述，我们认为，沃尔玛的未来在线上，而线下的供应链能力、商品力又决定了其线上的竞争力。因此，“新零售”也好，“旧零售”也罢，实体店的基本功只能加强，不能减弱。
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